Wall Street: Πτώση στις μετοχές με το βλέμμα στη Fed – Πάνω από 5% η απόδοση του 10ετούς ομολόγου

Lead: Με τους επενδυτές να κρατούν στάση αναμονής ενόψει της κρίσιμης συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), οι αμερικανικοί δείκτες έκλεισαν με απώλειες, ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου σκαρφάλωσε πάνω από το ψυχολογικό όριο του 5%. Η Wall Street βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα διπλό μέτωπο πιέσεων: την αβεβαιότητα για τα επόμενα βήματα της νομισματικής πολιτικής και την εκτίναξη του κόστους δανεισμού, που απειλεί να στραγγαλίσει την ανάπτυξη.

Η συνεδρίαση της Τετάρτης αναμένεται να καθορίσει τον τόνο της αγοράς για τις επόμενες εβδομάδες. Παρότι η πλειονότητα των αναλυτών προεξοφλεί διατήρηση των επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα, το ενδιαφέρον εστιάζεται στη ρητορική του Τζερόμ Πάουελ και στις νέες οικονομικές προβλέψεις. Το ερώτημα που βασανίζει τους traders είναι ένα: πόσο καιρό μπορεί η Fed να διατηρήσει τη σφιχτή πολιτική της χωρίς να προκαλέσει ύφεση; Τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό δείχνουν ανθεκτικότητα, γεγονός που ενισχύει το σενάριο «higher for longer» – δηλαδή επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο διάστημα. Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου, που ξεπέρασε το 5%, λειτουργεί ως βαρίδι για τις μετοχές τεχνολογίας και ανάπτυξης, καθώς αυξάνει το κόστος κεφαλαίου και μειώνει την ελκυστικότητα των μετοχικών τοποθετήσεων έναντι των ομολόγων. Οι επενδυτές στρέφονται σε πιο αμυντικούς κλάδους, όπως οι υπηρεσίες κοινής ωφέλειας και τα βασικά καταναλωτικά αγαθά, ενώ ο τραπεζικός τομέας επωφελείται από τα υψηλότερα επιτόκια. Ωστόσο, η γενικότερη εικόνα παραμένει εύθραυστη, με τον όγκο συναλλαγών να υποχωρεί και τη μεταβλητότητα να παραμένει σε υψηλά επίπεδα.

Τι πρέπει να γνωρίζετε:

• Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ ξεπέρασε το 5% για πρώτη φορά από το 2007, πυροδοτώντας ανησυχίες για επιβράδυνση της οικονομίας.
• Οι αγορές προεξοφλούν διατήρηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed, αλλά αναμένουν σαφείς ενδείξεις για τη χρονική διάρκεια της περιοριστικής πολιτικής.
• Οι μετοχές τεχνολογίας δέχονται τις μεγαλύτερες πιέσεις, καθώς οι υψηλές αποδόσεις ομολόγων μειώνουν την παρούσα αξία των μελλοντικών κερδών τους.

Γιατί έχει σημασία: Η εξέλιξη αυτή δεν αφορά μόνο τη Wall Street. Μια παρατεταμένη περίοδος υψηλών επιτοκίων και ακριβού δανεισμού επηρεάζει άμεσα τις παγκόσμιες αγορές, τις ισοτιμίες και τις αναδυόμενες οικονομίες, ενώ αυξάνει τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης χρέους για επιχειρήσεις και κράτη. Για την Ελλάδα, η διατήρηση των αποδόσεων σε υψηλά επίπεδα σημαίνει ακριβότερο δανεισμό και πιέσεις στον προϋπολογισμό, την ώρα που η χώρα επιδιώκει να ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα. Η επόμενη κίνηση της Fed θα καθορίσει αν η Wall Street θα βρει στήριξη ή αν θα οδηγηθεί σε βαθύτερη διόρθωση.