Wall Street: Πιέσεις στις μετοχές με το πετρέλαιο πάνω από τα 100 δολάρια – Φόβοι για νέο κύμα πληθωρισμού

Lead: Με ισχυρές απώλειες έκλεισε την Παρασκευή η Wall Street, καθώς η εκτίναξη της τιμής του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι επανέφερε στο προσκήνιο τον εφιάλτη του πληθωρισμού και ανάγκασε τους επενδυτές να αναθεωρήσουν τις προσδοκίες τους για τη νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones, ο S&P 500 και ο τεχνολογικός Nasdaq υποχώρησαν σε αρνητικό έδαφος, με τις μετοχές ενέργειας να αποτελούν τη μοναδική φωτεινή εξαίρεση σε ένα κατά τα άλλα «κόκκινο» ταμπλό.

Η άνοδος του αργού δεν είναι ένα μεμονωμένο γεγονός. Τροφοδοτείται από γεωπολιτικές εντάσεις σε βασικές πετρελαιοπαραγωγούς περιοχές, από περιορισμένη προσφορά και από την αβεβαιότητα γύρω από τις αποφάσεις του OPEC+. Για τις αγορές, το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι μόνο πόσο ψηλά θα φτάσει το πετρέλαιο, αλλά πόσο θα παραμείνει εκεί. Ένα παρατεταμένο σοκ στις τιμές της ενέργειας μεταδίδεται με καθυστέρηση στο σύνολο της οικονομίας: αυξάνει το κόστος μεταφοράς, παραγωγής και θέρμανσης, πιέζει τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων και τελικά μετακυλίεται στον καταναλωτή. Αυτό ακριβώς το σενάριο φοβούνται οι αγορές, καθώς θα μπορούσε να ακυρώσει τη σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού που είχε αρχίσει να διαφαίνεται το προηγούμενο διάστημα.

Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές επαναξιολογούν το χρονοδιάγραμμα μείωσης των επιτοκίων. Αν ο πληθωρισμός ξαναπάρει την ανιούσα λόγω ενέργειας, η Fed ενδέχεται να διατηρήσει περιοριστική στάση για μεγαλύτερο διάστημα, κάτι που πιέζει ιδιαίτερα τις μετοχές ανάπτυξης και τεχνολογίας, των οποίων οι αποτιμήσεις εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το κόστος δανεισμού. Παράλληλα, οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται ανοδικά, προσφέροντας εναλλακτικές τοποθετήσεις και αποστραγγίζοντας ρευστότητα από τις μετοχές.

Τι πρέπει να γνωρίζετε:

• Ο Dow Jones, ο S&P 500 και ο Nasdaq έκλεισαν σε αρνητικό έδαφος, με τις μετοχές ενέργειας να ξεχωρίζουν θετικά.
• Το πετρέλαιο πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι ενισχύει τους φόβους για νέο κύμα πληθωρισμού και καθυστέρηση στη μείωση των επιτοκίων.
• Οι αποδόσεις των ομολόγων ανεβαίνουν, πιέζοντας ιδιαίτερα τις μετοχές τεχνολογίας και ανάπτυξης.

Γιατί έχει σημασία: Η εξέλιξη αυτή υπενθυμίζει ότι η πορεία των αγορών δεν εξαρτάται μόνο από τα εταιρικά κέρδη, αλλά και από το ενεργειακό κόστος, το οποίο λειτουργεί ως αόρατος φόρος σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Αν το πετρέλαιο παραμείνει σε υψηλά επίπεδα, οι κεντρικές τράπεζες θα βρεθούν αντιμέτωπες με ένα δίλημμα: να στηρίξουν την ανάπτυξη ή να δαμάσουν τον πληθωρισμό. Για τους επενδυτές, η περίοδος της χαμηλής μεταβλητότητας μοιάζει να τελειώνει, και μαζί της η βεβαιότητα ότι τα επιτόκια θα αποκλιμακωθούν γρήγορα.