ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Με επενδυτική βαθμίδα από Moody’s και S&P η πλατφόρμα έκδοσης ομολόγων | Οικονομία στο LivePress.gr

Lead: Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ εξασφάλισε επενδυτική βαθμίδα (Investment Grade) για το Πρόγραμμα Έκδοσης Μεσοπρόθεσμων Ομολόγων (EMTN) από δύο κορυφαίους διεθνείς οίκους, τη Moody’s και τη S&P. Η εξέλιξη αυτή αλλάζει άρδην το χρηματοδοτικό προφίλ του ομίλου, καθώς του ανοίγει την πόρτα σε ένα ευρύτερο και φθηνότερο φάσμα επενδυτών, ενισχύοντας παράλληλα τη θέση του στον ανταγωνισμό των υποδομών και της ενέργειας.

Η απόδοση επενδυτικής διαβάθμισης σε ένα πρόγραμμα EMTN δεν αποτελεί απλή τυπική διαδικασία. Σηματοδοτεί ότι οι οίκοι αξιολόγησης αναγνωρίζουν τη σταθερότητα των ταμειακών ροών, τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου έργων και τη συνεπή πολιτική μείωσης του δανεισμού της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Το πρόγραμμα EMTN λειτουργεί ως «ομπρέλα» υπό την οποία ο όμιλος μπορεί να εκδίδει ομόλογα κατά περίπτωση, με ευελιξία ως προς το νόμισμα, τη διάρκεια και το επιτόκιο. Με την επενδυτική βαθμίδα, τα ομόλογα αυτά καθίστανται επιλέξιμα για θεσμικούς επενδυτές που δρουν υπό αυστηρούς κανονισμούς, όπως ασφαλιστικά ταμεία, τράπεζες και διεθνή funds, οι οποίοι συχνά αποκλείουν τίτλους κάτω από το όριο της επενδυτικής κατηγορίας.

Το πρακτικό όφελος είναι διττό. Αφενός, διευρύνεται η δεξαμενή κεφαλαίων που μπορούν να συμμετάσχουν σε μελλοντικές εκδόσεις, αυξάνοντας τον ανταγωνισμό μεταξύ των επενδυτών. Αφετέρου, το κόστος δανεισμού αναμένεται να μειωθεί, καθώς το spread των ομολόγων έναντι των κρατικών τίτλων θα συμπιεστεί. Για έναν όμιλο με έντονη δραστηριότητα σε παραχωρήσεις, ΑΠΕ και κατασκευές, η εξοικονόμηση τόκων μεταφράζεται σε εκατομμύρια ευρώ ετησίως και σε μεγαλύτερη ευχέρεια για νέες επενδύσεις. Παράλληλα, η σφραγίδα δύο οίκων ενισχύει τη διαπραγματευτική ισχύ της διοίκησης έναντι των τραπεζών, οι οποίες καλούνται πλέον να ανταγωνιστούν τις αγορές κεφαλαίου.

Τι πρέπει να γνωρίζετε:

• Η επενδυτική βαθμίδα αφορά το πρόγραμμα EMTN και όχι απαραίτητα το σύνολο του εταιρικού χρέους, αν και βελτιώνει τη συνολική εικόνα του ομίλου.
• Το πρόγραμμα EMTN παρέχει ευελιξία για εκδόσεις ομολόγων σε ευρώ ή άλλα νομίσματα, με στόχο τη βελτιστοποίηση του κόστους χρηματοδότησης.
• Η κίνηση εντάσσεται στη στρατηγική σταδιακής απομόχλευσης και αναχρηματοδότησης του δανεισμού με πιο ανταγωνιστικούς όρους.

Γιατί έχει σημασία: Σε μια περίοδο υψηλών επιτοκίων, η εξασφάλιση επενδυτικής βαθμίδας από τη Moody’s και τη S&P αποτελεί ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Δεν θωρακίζει μόνο τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έναντι της μεταβλητότητας των αγορών, αλλά στέλνει και ένα σαφές μήνυμα προς την επενδυτική κοινότητα: ο όμιλος διαθέτει την κλίμακα, τη ρευστότητα και τη διακυβέρνηση που απαιτούν οι διεθνείς αγορές. Εφόσον η διοίκηση αξιοποιήσει έγκαιρα το νέο χρηματοδοτικό εργαλείο, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μπορεί να χρηματοδοτήσει την επόμενη φάση ανάπτυξής της με όρους που μέχρι πρότινος ήταν διαθέσιμοι μόνο σε λίγες ελληνικές επιχειρήσεις.