DBRS: Αναβάθμισε σε θετικές από σταθερές τις προοπτικές του ελληνικού αξιόχρεου | Οικονομία στο LivePress.gr

Lead: Σε μια εξέλιξη που επιβεβαιώνει την αυξανόμενη εμπιστοσύνη των διεθνών οίκων αξιολόγησης προς την ελληνική οικονομία, η Morningstar DBRS προχώρησε σε αναβάθμιση των προοπτικών (outlook) της χώρας από «σταθερές» σε «θετικές», διατηρώντας παράλληλα την πιστοληπτική αξιολόγηση στη βαθμίδα BBB (χαμηλότερη επενδυτική βαθμίδα). Η απόφαση αυτή έρχεται σε μια κρίσιμη συγκυρία, όπου η Αθήνα επιδιώκει να εδραιώσει το προφίλ της ως αξιόπιστου επενδυτικού προορισμού, ενώ παράλληλα προχωρά σε μια σειρά μεταρρυθμίσεων με στόχο την περαιτέρω δημοσιονομική εξυγίανση και την ενίσχυση της ανάπτυξης.

Ο οίκος, στην αιτιολόγηση της απόφασής του, εστιάζει στην πρόοδο που έχει σημειωθεί στο μέτωπο της δημοσιονομικής προσαρμογής, αλλά και στη βελτίωση της ποιότητας του δημόσιου χρέους, το οποίο σταδιακά καθίσταται πιο βιώσιμο χάρη στην επιμήκυνση των λήξεων και στη μείωση του κόστους εξυπηρέτησής του. Ως βασικό μοχλό για την αναβάθμιση, οι αναλυτές επικαλούνται την ισχυρή μεταρρυθμιστική δυναμική που έχει αναπτυχθεί τα τελευταία χρόνια, ιδιαίτερα στον τραπεζικό τομέα, όπου η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων έχει αλλάξει ριζικά την εικόνα του κλάδου. Παράλληλα, η ανθεκτικότητα της οικονομίας έναντι εξωτερικών κραδασμών, όπως η ενεργειακή κρίση και ο πληθωρισμός, αποδεικνύει ότι το παραγωγικό μοντέλο της χώρας έχει αποκτήσει μεγαλύτερη ευελιξία και ανταγωνιστικότητα.

Η θετική αυτή εξέλιξη δεν έρχεται μεμονωμένα. Έρχεται σε συνέχεια των αντίστοιχων αναβαθμίσεων ή θετικών αξιολογήσεων από άλλους μεγάλους οίκους, όπως η Moody's, η Standard & Poor's και η Fitch, που έχουν ήδη τοποθετήσει την Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα. Ωστόσο, η κίνηση της DBRS έχει ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς ο συγκεκριμένος οίκος λαμβάνεται υπόψη από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) για τον καθορισμό των ελάχιστων απαιτήσεων αποδοχής των ελληνικών ομολόγων ως ενέχυρο στη νομισματική πολιτική. Το γεγονός αυτό σημαίνει ότι η αναβάθμιση των προοπτικών διευκολύνει περαιτέρω την πρόσβαση των ελληνικών τραπεζών στη φθηνή ρευστότητα του ευρωσυστήματος, ενισχύοντας τη ρευστότητα της πραγματικής οικονομίας.

Τι πρέπει να γνωρίζετε:

• Η Morningstar DBRS διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αλλά αναβάθμισε το outlook από «σταθερό» σε «θετικό», ανοίγοντας τον δρόμο για πιθανή περαιτέρω αναβάθμιση εντός των επόμενων 12-18 μηνών.
• Ο βασικός μοχλός της θετικής αξιολόγησης είναι η δημοσιονομική υπεραπόδοση και η ταχύτερη του αναμενόμενου μείωση του δημόσιου χρέους, καθώς και η βελτίωση της ποιότητας των τραπεζικών ισολογισμών.
• Η αναβάθμιση λαμβάνει υπόψη τις μεταρρυθμίσεις που ενισχύουν το επενδυτικό περιβάλλον και την εξωστρέφεια της οικονομίας, ενώ παράλληλα προεξοφλεί τη συνέχιση της δημοσιονομικής σύνεσης και την επίτευξη υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων.

Γιατί έχει σημασία: Η απόφαση της DBRS αποτελεί ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στην ελληνική οικονομία, με πολλαπλά οφέλη. Πρώτον, μειώνει το κόστος δανεισμού του Δημοσίου, επιτρέποντας στην κυβέρνηση να εξοικονομήσει πόρους για κοινωνικές και αναπτυξιακές πολιτικές. Δεύτερον, στέλνει καθαρό μήνυμα στις αγορές ότι η Ελλάδα έχει αφήσει οριστικά πίσω της την εποχή της κρίσης, καθιστώντας την πιο ελκυστική για ξένες άμεσες επενδύσεις. Τρίτον, η θετική προοπτική δημιουργεί ευνοϊκό περιβάλλον για την περαιτέρω αποκλιμάκωση του κόστους χρηματοδότησης των τραπεζών, κάτι που μεταφράζεται σε φθηνότερα δάνεια για νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αβεβαιότητας, η αναβάθμιση αυτή αναδεικνύει την Ελλάδα ως νησίδα σταθερότητας και ανάπτυξης στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, ενισχύοντας τον ρόλο της ως περιφερειακού κόμβου ενέργειας και μεταφορών. Το στοίχημα πλέον για την Αθήνα είναι να διατηρήσει τον μεταρρυθμιστικό ρυθμό και να υλοποιήσει τις δεσμεύσεις της, ώστε η θετική προοπτική να μετουσιωθεί σύντομα σε πλήρη αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας.