EKT: Ανακοίνωσε τη δεύτερη αύξηση για εφέτος, ανησυχία για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη

Lead: Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε στη δεύτερη αύξηση των επιτοκίων της για φέτος, κατά 25 μονάδες βάσης, επιβεβαιώνοντας την πρόθεσή της να παραμείνει σε τροχιά σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής παρά τις αυξανόμενες ανησυχίες για την πορεία της οικονομίας στην Ευρωζώνη. Η απόφαση ελήφθη εν μέσω ενδείξεων ότι ο πληθωρισμός παραμένει πεισματικά υψηλός, ενώ ταυτόχρονα τα στοιχεία για την ανάπτυξη εμφανίζονται αποδυναμωμένα, δημιουργώντας ένα δύσκολο δίλημμα για τη Φρανκφούρτη.

Η νέα αύξηση έρχεται να προστεθεί σε μια σειρά παρεμβάσεων που έχουν ως στόχο να περιορίσουν την πίεση στις τιμές, η οποία έχει αποδειχθεί πιο ανθεκτική από ό,τι αρχικά εκτιμούσαν οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας. Ο δομικός πληθωρισμός, που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές ενέργειας και τροφίμων, συνεχίζει να κινείται σε επίπεδα αρκετά πάνω από τον στόχο του 2%, τροφοδοτούμενος κυρίως από τις υπηρεσίες και τις αυξήσεις μισθών σε ορισμένες χώρες της Ευρωζώνης. Παράλληλα, οι προβλέψεις για την ανάπτυξη έχουν αναθεωρηθεί προς τα κάτω, με τη Γερμανία να βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών λόγω της αδυναμίας της μεταποίησης και της επιβράδυνσης των εξαγωγών. Η ΕΚΤ καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη καταπολέμησης του πληθωρισμού και στον κίνδυνο να πνίξει την οικονομική δραστηριότητα, ένα στοίχημα που γίνεται ολοένα και πιο περίπλοκο καθώς οι επιπτώσεις των προηγούμενων αυξήσεων μεταδίδονται σταδιακά στην πραγματική οικονομία.

Τι πρέπει να γνωρίζετε:

• Πρόκειται για τη δεύτερη αύξηση επιτοκίων της ΕΚΤ μέσα στο 2024, συνολικού ύψους 50 μονάδων βάσης μέχρι στιγμής.
• Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%, με τον δομικό δείκτη να μειώνεται με βραδύτερο ρυθμό από τον αναμενόμενο.
• Οι προβλέψεις για την ανάπτυξη έχουν επιδεινωθεί, με αρκετές χώρες να απειλούνται από στασιμότητα ή και ύφεση το επόμενο διάστημα.

Γιατί έχει σημασία: Η απόφαση της ΕΚΤ στέλνει διπλό μήνυμα: αφενός ότι η μάχη κατά του πληθωρισμού δεν έχει κερδηθεί, αφετέρου ότι η κεντρική τράπεζα είναι διατεθειμένη να αναλάβει το κόστος μιας πιθανής επιβράδυνσης προκειμένου να διατηρήσει την αξιοπιστία της. Για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, το υψηλότερο κόστος δανεισμού μεταφράζεται σε ακριβότερα στεγαστικά και επιχειρηματικά δάνεια, πιέζοντας περαιτέρω την κατανάλωση και τις επενδύσεις. Το κρίσιμο ερώτημα πλέον είναι αν η ΕΚΤ θα μπορέσει να οδηγήσει την οικονομία σε ομαλή προσγείωση ή αν οι επόμενες κινήσεις της θα αποδειχθούν υπερβολικά επιθετικές για μια Ευρωζώνη που ήδη δείχνει σημάδια κόπωσης.